Quantas empresas oferecem opções de compra de ações

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Os benefícios e o valor das opções de estoque.

É uma verdade muitas vezes negligenciada, mas a capacidade dos investidores para ver com precisão o que está acontecendo em uma empresa e poder comparar as empresas com base nas mesmas métricas é uma das partes mais importantes do investimento.

O debate sobre como contabilizar as opções de ações corporativas concedidas a funcionários e executivos tem sido discutido nos meios de comunicação, nos conselhos de administração da empresa e até mesmo no Congresso dos EUA. Após muitos anos de disputa, o Financial Accounting Standards Board, ou FASB, emitiu o FAS Statement 123 (R), que exige a despesa obrigatória de opções de compra de ações no primeiro trimestre fiscal da empresa após 15 de junho de 2005. (Para saber mais, veja Os perigos das opções de backdating. O "verdadeiro" custo das opções de ações e uma nova abordagem para a compensação de capital.)

Os investidores precisam aprender a identificar quais empresas serão mais afetadas - não apenas sob a forma de revisões de ganhos de curto prazo, nem GAAP versus ganhos pro forma -, mas também por mudanças de longo prazo nos métodos de compensação e os efeitos que a resolução terá nas estratégias de longo prazo de muitas empresas para atrair talentos e motivar funcionários. (Para leitura relacionada, consulte Compreensão dos ganhos pro forma).

Uma breve história da opção de compra de ações como compensação.

A prática de distribuir opções de estoque para funcionários da empresa é de décadas. Em 1972, o Conselho de Princípios Contábeis (APB) emitiu o parecer nº 25, que exigia que as empresas utilizem uma metodologia de valor intrínseco para avaliar as opções de compra de ações concedidas aos funcionários da empresa. Sob métodos de valor intrínseco usados ​​na época, as empresas poderiam emitir opções de ações "no dinheiro" sem registrar nenhuma despesa em suas demonstrações de resultados, já que as opções eram consideradas como sem valor intrínseco inicial. (Neste caso, o valor intrínseco é definido como a diferença entre o preço da subvenção eo preço de mercado do estoque, que no momento da concessão seria igual). Então, enquanto a prática de não registrar qualquer custo de opções de estoque começou há muito tempo, o número que foi entregue é tão pequeno que muitas pessoas o ignoraram.

Avançar para 1993; A seção 162m do Internal Revenue Code é escrita e efetivamente limita a compensação de caixa do executivo corporativo a US $ 1 milhão por ano. É neste ponto que o uso de opções de ações como uma forma de compensação realmente começa a decolar. Coincidiu com este aumento na concessão de opções é um mercado burguês furioso em ações, especificamente em ações relacionadas à tecnologia, que se beneficiam de inovações e maior demanda de investidores.

Em breve, não eram apenas os principais executivos que receberam opções de ações, mas também funcionários de rank-and-files. A opção de estoque passou de um favor executivo de sala de estar para uma vantagem competitiva completa para as empresas que desejam atrair e motivar os melhores talentos, especialmente os jovens talentos que não se importaram em obter algumas opções cheias de chance (na essência, bilhetes de loteria ) em vez de dinheiro extra, venha o dia de pagamento. Mas, graças ao crescimento do mercado de ações, em vez de bilhetes de loteria, as opções concedidas aos funcionários eram tão boas quanto o ouro. Isso proporcionou uma vantagem estratégica chave para empresas menores com bolsos superficiais, que poderiam economizar seu dinheiro e simplesmente emitir mais e mais opções, enquanto não gravando um centavo da transação como uma despesa.

Warren Buffet postulou sobre o estado das coisas em sua carta de 1998 aos acionistas: "Embora as opções, se bem estruturadas, possam ser uma maneira apropriada, e mesmo ideal, de compensar e motivar os principais gerentes, eles são mais freqüentemente caprichosos em sua distribuição de recompensas, ineficientes como motivadores e excessivamente dispendiosos para os acionistas ".

Apesar de ter uma boa corrida, a "loteria" acabou por terminar - e abruptamente. A bolha alimentada por tecnologia no estouro do mercado de ações e milhões de opções que já eram rentáveis ​​tornaram-se inúteis ou "subaquáticas". Os escândalos corporativos dominaram a mídia, já que a avareza da avareza em empresas como a Enron, a Worldcom e a Tyco reforçou a necessidade de os investidores e os reguladores reaverem o controle de contabilidade e relatórios adequados. (Para ler mais sobre esses eventos, veja The Biggest Stock Scams of All Time.)

Com certeza, no FASB, o principal órgão regulador para os padrões contábeis dos EUA, eles não esqueceram que as opções de compra de ações são uma despesa com custos reais tanto para as empresas como para os acionistas.

Os custos que as opções de compra de ações podem representar para os acionistas são uma questão de muito debate. De acordo com o FASB, nenhum método específico de valorização das bolsas de opções está sendo forçado nas empresas, principalmente porque nenhum "melhor método" foi determinado.

As opções de compra de ações concedidas aos empregados têm diferenças importantes em relação às vendidas nas bolsas, tais como períodos de aquisição e falta de transferibilidade (somente o empregado pode usá-las). Na sua declaração juntamente com a resolução, o FASB permitirá qualquer método de avaliação, desde que incorpore as principais variáveis ​​que compõem os métodos mais utilizados, como Black Scholes e binomial. As principais variáveis ​​são:

A taxa de retorno livre de risco (geralmente uma taxa de lei de três ou seis meses será usada aqui). Taxa de dividendos esperada para a segurança (empresa). Volatilidade implícita ou esperada no título subjacente durante o período da opção. Preço de exercício da opção. Período esperado ou duração da opção.

As empresas podem usar seu próprio critério ao escolher um modelo de avaliação, mas também devem ser acordadas por seus auditores. Ainda assim, pode haver diferenças surpreendentemente grandes no final das avaliações, dependendo do método utilizado e dos pressupostos no lugar, especialmente os pressupostos de volatilidade. Como as empresas e os investidores estão entrando em um novo território aqui, as avaliações e os métodos devem mudar ao longo do tempo. O que é conhecido é o que já ocorreu, e isso é que muitas empresas reduziram, ajustaram ou eliminaram completamente seus programas existentes de opções de ações. Diante da perspectiva de ter que incluir os custos estimados no momento da concessão, muitas empresas optaram por mudar rapidamente.

Considere a seguinte estatística: as bolsas de opções de ações outorgadas pelas empresas S & P 500 caiu de 7,1 bilhões em 2001 para apenas 4 bilhões em 2004, uma queda de mais de 40% em apenas três anos. O gráfico abaixo destaca essa tendência.

A inclinação do gráfico é exagerada por causa de ganhos deprimidos durante o mercado ostentoso de 2001 e 2002, mas a tendência ainda é inegável, para não mencionar dramática. Agora estamos vendo novos modelos de compensação e incentivo-pagamento aos gerentes e outros funcionários através de prêmios de ações restritas, bônus de metas operacionais e outros métodos criativos. É apenas nas fases iniciais, então podemos esperar ver o ajuste e a verdadeira inovação com o tempo.

O que os investidores devem esperar.

Os números exatos variam, mas a maioria das estimativas para o S & P esperam uma redução total no lucro líquido GAAP devido a opções de compra de ações que variam entre 3 a 5% em 2006, o primeiro ano em que todas as empresas estarão reportando nas novas diretrizes. Algumas indústrias serão mais afetadas do que outras, especialmente a indústria de tecnologia, e os estoques da Nasdaq mostrarão uma maior redução agregada do que os estoques da NYSE. Considere que apenas nove indústrias farão mais de 55% das opções totais disponíveis para o S & P 500 em 2006:

Tendências como esta poderiam causar uma rotação do setor em direção a indústrias onde a porcentagem do lucro líquido "em perigo" é menor, já que os investidores determinam quais empresas serão mais prejudicadas no curto prazo.

É crucial notar que, desde 1995, as opções de estoque de despesas foram contidas em relatórios de 10-Q e 10-K - foram enterrados nas notas de rodapé, mas estavam lá. Os investidores podem procurar na seção geralmente intitulada "Compensação baseada em ações" ou "Planos de opções de ações" para encontrar informações importantes sobre o número total de opções à disposição da empresa para conceder ou os períodos de aquisição e potenciais efeitos dilutivos sobre os acionistas.

Como uma revisão para aqueles que podem ter esquecido, cada opção convertida em uma ação por um funcionário dilui a porcentagem de propriedade de qualquer outro acionista da empresa. Muitas empresas que emitem um grande número de opções também têm programas de recompra de ações para ajudar a compensar a diluição, mas isso significa que eles estão pagando dinheiro para comprar ações de volta que foram entregues gratuitamente aos funcionários - esses tipos de recompra de ações devem ser vistos como um custo de compensação para os funcionários, em vez de um derramamento de amor pelos acionistas médios dos cofres corporativos.

Os defensores mais difíceis da teoria do mercado eficiente dirão que os investidores não precisam se preocupar com esta mudança contábil; uma vez que os números já foram nas notas de rodapé, argumenta, os mercados de ações já incorporaram essa informação em preços de ações. Se você se inscreve nessa crença ou não, o fato é que muitas empresas bem conhecidas terão seus ganhos líquidos, em uma base GAAP, reduzida em muito mais do que as médias do mercado de 3 a 5%. Tal como acontece com as indústrias acima, os resultados de estoque individuais serão altamente distorcidos, como pode ser mostrado nos seguintes exemplos:

Para ser justo, muitas empresas (cerca de 20% da S & amp; P 500) decidiram limpar seus pára-brisas com antecedência e anunciaram que começariam a gastar seus custos antes do prazo; eles deveriam ser aplaudidos por seus esforços. Eles têm a vantagem extra de dois ou três anos para projetar novas estruturas de compensação que satisfaçam os funcionários e o FASB.

Benefícios fiscais - Outro componente vital.

É importante entender que, embora a maioria das empresas não registassem despesas para as concessões de opções, eles estavam recebendo um benefício acessível em suas demonstrações de resultados sob a forma de valiosas deduções fiscais. Quando os funcionários exerceram suas opções, o valor intrínseco (preço do mercado menos o preço da concessão) no momento do exercício foi reclamado como uma dedução fiscal pela empresa. Essas deduções fiscais estavam sendo registradas como um fluxo de caixa operacional; Essas deduções ainda serão permitidas, mas agora serão contadas como um fluxo de caixa de financiamento em vez de um fluxo de caixa operacional. Isso deve tornar os investidores cautelosos; não só o GAAP EPS vai ser menor para muitas empresas, o fluxo de caixa operacional também estará caindo. Apenas quanto? Como com os exemplos de ganhos acima, algumas empresas serão prejudicadas muito mais do que outras. Como um todo, o S & amp; P teria mostrado uma redução de 4% do fluxo de caixa operacional no ano de 2004, mas os resultados estão distorcidos, como os exemplos abaixo ilustram bastante claramente:

Como as listas acima revelam, as empresas cujas ações apreciaram significativamente durante o período de tempo receberam um ganho de impostos acima da média porque o valor intrínseco das opções no vencimento foi maior do que o esperado nas estimativas originais da empresa. Com este benefício apagado, outra métrica de investimento fundamental estará mudando para muitas empresas.

O que procurar por Wall Street.

Não existe um consenso real sobre como as grandes empresas de corretagem irão lidar com a mudança uma vez que tenha sido proliferada para todas as empresas públicas. Os relatórios dos analistas provavelmente mostrarão os ganhos de GAAP por ação (EPS) e os valores não-GAAP do EPS em relatórios e estimativas / modelos, pelo menos durante os primeiros dois anos. Algumas empresas já anunciaram que exigirão que todos os analistas usem os valores GAAP EPS em relatórios e modelos, o que explicará os custos de compensação de opções. Além disso, as empresas de dados disseram que começarão a incorporar a despesa de opções em seus ganhos e valores de fluxo de caixa em geral. (Para ler mais sobre o EPS, veja Tipos de EPS e obtenção dos ganhos reais.)

Na melhor das hipóteses, as opções de ações ainda fornecem uma maneira de alinhar os interesses dos empregados com os da alta administração e dos acionistas, à medida que a recompensa cresce com o preço das ações da empresa. No entanto, muitas vezes é muito fácil para um ou dois executivos inflarem artificialmente ganhos de curto prazo, seja puxando os benefícios do lucro futuro para os períodos atuais de ganhos, seja através de manipulação direta. Este período de transição nos mercados é uma ótima chance de avaliar as equipes de gestão de empresas e de relações com investidores em coisas como sua franqueza, suas filosofias de governança corporativa e se sustentam os valores dos acionistas. (Para ler mais sobre declarações corporativas manipuladas, consulte Cooking The Books 101 e Putting Management Under The Microscope.)

Se confiássemos nos mercados em qualquer aspecto, devemos confiar em sua capacidade de encontrar maneiras criativas de resolver problemas e digerir mudanças no mercado. Os prêmios de opções tornaram-se cada vez mais atraentes e lucrativos, porque a lacuna era muito grande e tentadora para ignorar. Agora que o vazio está se fechando, as empresas terão que encontrar novas maneiras de incentivar os funcionários. A clareza nos relatórios contábeis e dos investidores nos beneficiará a todos, mesmo que a imagem de curto prazo fique flutuante de tempos em tempos.

Compreendendo as opções de ações do empregado.

Seu novo emprego oferece opções de ações para você? Para muitos, é um grande incentivo para se juntar a uma nova empresa. O Google (GOOG) tem que ser o exemplo de maior perfil, com as histórias lendárias de milhares de funcionários originais se tornando multi-milionários, incluindo o massagista interno. Abaixo estão algumas informações para ajudá-lo a entender opções de estoque um pouco melhor se você estiver confuso sobre como eles funcionam.

Embora as opções de ações dos empregados tenham perdido um pouco de seu brilho desde a crise financeira global - sendo substituídas cada vez mais por ações restritas - as opções ainda representam quase um terço do valor dos pacotes de incentivos executivos, de acordo com a empresa de consultoria em compensação James F. Reda & Associates. Quer comprar ações? Você vai encontrá-los mais difíceis de encontrar esses dias, principalmente devido a mudanças nas leis tributárias e recentes explosões de funcionários trabalhando para empresas maltratadas pela recessão e cansado de segurar opções fora do dinheiro e sem valor. Na verdade, as opções de ações dos funcionários atingiram popularidade em 1999.

Mas se você marcar um show com opções, veja como isso funcionará.

As opções de compra garantidas oferecem o direito de comprar ações da empresa por um preço fixo em uma data futura e por um período específico. Usaremos o GOOG como exemplo.

Digamos que você estava entre aqueles "Nooglers" sortudos contratados quando o GOOG estava emitindo opções de compra de ações em US $ 500. Você obtém o direito de comprar 1000 ações em US $ 500 (o preço do subsídio) após dois anos (o período de aquisição) e você tem dez anos para exercer as opções (comprar as ações).

Se o preço das ações do Google for inferior a US $ 500 quando suas ações estiverem investidas, elas estão fora do dinheiro e você está sem sorte. Você não precisa comprar as ações em uma perda, elas simplesmente expiram sem valor, a menos que o estoque reboque e supera seu preço de exercício - ou se a empresa decidir generalizar o preço de exercício original.

Mas se GOOG for mais de US $ 1000, como é agora, abre o champanhe - você está no dinheiro! Você pode comprar 1000 ações em US $ 500, depois vendê-las e desembolsar um lucro de meio milhão de dólares. Apenas fique atento à cobrança de impostos.

Em alguns casos, você pode exercer suas opções e, em seguida, manter o estoque por pelo menos um ano antes de vendê-los e pagar uma taxa de imposto mais baixa. As opções têm um monte de consequências fiscais a serem consideradas. Se você tiver dúvidas sobre suas opções de ações, pergunte a um conselheiro.

A desvantagem das opções de ações dos empregados.

Apesar do fato de que as opções podem fazer milionários fora de massagistas, existem algumas desvantagens:

As opções de estoque podem ser um pouco complicadas. Por exemplo, diferentes tipos de opções de ações têm diferentes conseqüências fiscais. Existem opções não qualificadas e opções de ações de incentivo (ISOs), ambas com disparadores de impostos específicos. As opções podem expirar sem valor. Imagine a emoção de uma bolsa seguida da agonia de um estoque flop. Em vez de atuar como um incentivo para funcionários, as opções emitidas para um estoque de tropeço podem muck-up moral. Saber quando e como exercitar opções de estoque pode ser prejudicial ao nervo. O estoque atingiu seu pico? Será que isso vai se recuperar de mínimos históricos? Exercício e retenção - ou exercício e venda? E você também pode investir também no estoque da empresa. Manter um monte de opções pode levar a uma poupança inesperada ou a uma queda. Você simplesmente não pode depositar sobre eles até que eles estejam no dinheiro e no bolso.

As opções de estoque de empregados podem ser um extraordinário construtor de riqueza. Com um aumento no preço das ações da empresa e uma escada de aquisição, é quase como uma conta de poupança forçada. E essa pode ser uma opção que vale a pena tomar.

Neda Jafarzadeh é analista financeiro da NerdWallet, um site dedicado a ajudar os investidores a tomar melhores decisões financeiras com seu dinheiro.

As opiniões e opiniões aqui expressas são as opiniões e opiniões do autor e não refletem necessariamente as de NASDAQ, Inc.

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Por que uma empresa emite opções de ações?

Uma das chaves críticas para um empreendimento bem sucedido é alinhar os interesses dos funcionários e da administração com os interesses dos acionistas / investidores. Afinal, talvez o maior patrimônio de uma empresa seja o seu povo. Sem uma força de trabalho competente e motivada, é improvável que um empreendimento seja bem sucedido, independentemente da grande idéia ou conceito de negócios envolvido.

Uma maneira de alinhar os interesses dos funcionários com os investidores é criar uma cultura de propriedade. Muitas empresas de start-up têm capital limitado e precisam conservar seus gastos de capital até se tornarem fluxo de caixa positivo das operações. Consequentemente, a maioria das empresas em fase de arranque não é capaz de pagar salários que são equivalentes a grandes empresas legadas. Além disso, uma vez que muitas empresas em fase de arranque não podem ter sucesso, fazer um emprego com uma start-up é mais arriscado do que levar um emprego com uma empresa estabelecida. Então, por que alguém iria empreender um emprego com uma empresa iniciante? A resposta é a equidade! Ao juntar-se a um start-up, um funcionário tem a oportunidade de obter uma participação acionária em uma baixa avaliação na empresa, com a esperança de que um dia essa participação no capital valerá uma quantia significativa. Ao conceder direitos patrimoniais aos empregados, os funcionários já não são apenas trabalhadores - eles também são proprietários. Quando você é proprietário, seu trabalho não é "apenas um trabalho", e você está mais disposto a assumir a responsabilidade e se orgulhar do seu produto de trabalho.

A forma mais típica de conceder aos empregados uma participação acionária em uma empresa é mediante a emissão de opções de compra de ações. Uma opção de compra de ações dá ao empregado o direito de comprar um número fixo de ações em uma empresa a um preço fixo durante um determinado período de tempo.

Existem dois tipos de opções de compra de ações concedidas aos empregados: opções de ações de incentivo ("ISOs") e opções de ações não incentivadas ("NISOs ou" Opções não qualificadas "). Historicamente, os ISOs foram criados para fornecer uma maneira de Concessão de equidade aos empregados. As disposições operacionais relativas aos ISOs são a Seção 422 do Internal Revenue Code de 1986, conforme alterada (o "Internal Revenue Code"). Uma opção não qualificada é qualquer opção que não se enquadra nos critérios específicos de um ISO enunciado na Seção 422 do Código da Receita Federal.

A vantagem fiscal de um ISO é que não há imposto na data de concessão da opção e não há imposto na data do exercício. Dito isto, os benefícios fiscais atribuíveis às ISOs podem de fato ser um pouco ilusórios. Embora não haja imposto na data do exercício, o montante do ganho entre o preço de exercício e o valor justo de mercado será considerado para fins AMT (imposto mínimo alternativo) pelo IRS. Assim, um empregado que exerce sua opção pode ter que pagar impostos sob as provisões da AMT, mesmo que ele ou ela não tenha percebido algum dinheiro ainda de suas opções se ele ou ela não vendeu o estoque recebido após o exercício de as opções. Em segundo lugar, para obter tratamentos de ganhos de capital a longo prazo nas opções, o empregado deve manter o estoque recebido após o exercício da opção pelo menos um ano antes da venda. Como tal, o funcionário terá que suportar o risco de mercado de que o preço das ações pode cair abaixo do preço de exercício das opções de compra de ações antes de vender suas ações. Este conjunto de circunstâncias pode resultar em que o empregado realmente perca dinheiro nas opções! Como a maioria dos empregados não deseja assumir o risco de mercado que as ações recebidas diminuirão de valor, a maioria dos funcionários exercerá as opções e vende as ações subjacentes no mesmo dia. O resultado disso é que o empregado recebe tratamento de ganhos de capital a curto prazo na venda da ação, que é a mesma taxa tributável que a renda ordinária. Uma vez que as taxas de imposto comuns são significativamente mais elevadas do que a taxa de ganhos de capital de longo prazo, o suposto benefício fiscal da obtenção de ISOs é muitas vezes inexistente.

Um dos problemas mais irritantes para as empresas (e seu conselho de administração) é determinar o valor justo de mercado de suas ações ordinárias para fins de cálculo do preço de exercício. Em uma empresa pública, a determinação do preço justo de mercado das ações é bastante fácil, observando o preço de fechamento das ações da empresa, conforme indicado no mercado de câmbio ou eletrônico apropriado. Para as empresas privadas, a tarefa não é tão simples. As opções de compra de ações geralmente são concedidas para ações ordinárias. As ações compradas por uma empresa de capital de risco são para ações preferenciais. Nos termos do Estoque Preferencial, é sénior em liquidação e em dividendos ao Acervo Comum. Como o Ativo Preferencial é sênior em termos de liquidação e em dividendos, o estoque comum é menos valioso do que o estoque preferencial. Em muitos casos, em caso de liquidação ou venda de uma empresa, as preferências das ações preferenciais podem usar o total ou quase todo o produto, deixando muito pouca consideração atribuível ao estoque comum. Assim, em muitas empresas em fase inicial, o preço do mercado justo por ação das ações ordinárias deve ser um desconto significativo ao preço por ação do estoque preferencial. Os funcionários gostariam que o conselho determinasse o desconto para ser tão grande quanto possível e não é atípico que as empresas em fase inicial tenham opções de ações com um desconto de 90% ao preço das ações preferenciais. No entanto, à medida que a empresa vença, a diferença de valor entre o estoque preferencial e o estoque comum deve diminuir, uma vez que deve haver receitas suficientes atribuíveis ao estoque comum para que os detentores sejam integrados, uma vez que a empresa acumula valor. Além disso, se a empresa se aproximar de uma oferta pública inicial, onde todas as ações preferenciais terão de se converter em ações ordinárias quando a empresa for pública, não haverá nenhuma diferença no valor justo de mercado entre o preço da ação preferencial e o preço do estoque comum. O problema para o conselho de administração é como fazer essas decisões de avaliação e quando. Para complicar ainda mais a situação, o Regulamento 409A do Internal Revenue Code, coloca um imposto especial de consumo sobre os empregados se a avaliação for muito baixa e não puder ser fundamentada. Geralmente, o conselho contratará um especialista de avaliação independente para fornecer o que agora é comumente conhecido como "Avaliação 409".

Uma das questões-chave para os conselhos de administração a considerar ao emitir opções sobre ações é o cronograma de aquisição. Vesting refere-se ao momento em que um funcionário pode exercer suas opções. O que a empresa quer configurar é a dinâmica de negócios em que o funcionário sente que ele ou ela precisa permanecer com a empresa para obter uma vantagem econômica significativa. Às vezes, isso é referido como uma "algema dourada". O que uma empresa não quer fazer é conceder uma grande participação acionária para um empregado no primeiro dia e ver esse empregado sair para outra oportunidade, mas continuar a possuir uma grande participação acionária na empresa. Consequentemente, as empresas de gestão inteligente criaram horários de aquisição de opções para que o empregado permaneça um período de tempo mínimo definido antes de qualquer opção ser adquirida e exercitável. Normalmente, as opções serão totalmente adquiridas ao longo de três a cinco anos.

Muitas empresas criaram algo chamado "penian vesting". O que isso significa é que as opções não são cobradas por um período de tempo - digamos um ano -, mas depois desse ponto no tempo, o valor total de opções será adquirido. Após o período inicial do penhasco, as opções restantes continuarão a se adquirir regularmente em um cronograma mensal ou trimestral.

Ao longo dos últimos vinte anos, a empresa de responsabilidade limitada ("LLC") tornou-se uma escolha de entidade popular como uma entidade comercial. A LLC oferece uma grande flexibilidade na forma como é estruturada e opera, incluindo a capacidade de os seus proprietários decidirem ser classificados como uma parceria, corporação S, corporação C ou, se houver apenas um proprietário, ser desconsiderado como um entidade para fins de imposto de renda federal. Não obstante a grande flexibilidade oferecida às LLCs, as regras fiscais federais não permitem que uma pessoa seja tratada como um proprietário e um empregado de uma LLC que seja tratada como uma parceria ou uma entidade desconsiderada. Como resultado, os proprietários desses tipos LLCs que são funcionários da LLC devem estar cientes de como seu salário e renda são tratados para fins de imposto de renda federal.

Selecionar e proteger sua "marca" deve começar desde o momento em que uma empresa está em processo de constituição, seja essa empresa de propriedade única, parceria, corporação, empresa de responsabilidade limitada ou algum outro tipo de entidade. Não faz diferença se a entidade é uma organização sem fins lucrativos ou com fins lucrativos, e o tamanho da entidade também é irrelevante. A sua "marca" é a sua identidade de publicidade pública através da qual você será conhecido e através do qual sua reputação será desenvolvida. A boa vontade que você desenvolve em sua "marca" será um dos ativos mais importantes e valiosos que você possui.

A empresa de responsabilidade limitada da série (a "Série LLC") é mais matizada do que uma empresa de responsabilidade limitada ordinária e, para o usuário certo, oferece flexibilidade que melhorará a administração melhor do que outras entidades alternativas. Embora existam alguns riscos e incertezas relacionadas à série LLC, conforme discutido mais adiante, a série LLC é uma ferramenta útil para criar uma série de empresas de responsabilidade limitada em um único veículo, preservando a responsabilidade limitada e reduzindo as despesas administrativas necessárias para organizar diferentes linhas de negócios ou gerenciar diferentes propriedades.

Depois de estar no setor de seguros há várias décadas em uma variedade de papéis, eu freqüentemente pergunto quais insurtechs eu acho que vão ter sucesso. Em suma, acredito que os insurtechs melhor posicionados para o sucesso são aqueles que estão desbloqueando mercados totalmente novos, pensando mais do que o modelo de produtor padrão, adicionando fluxos de receita adicionais e utilizando canais de distribuição que lhes permitem alcançar mais clientes. Aqui estão alguns dos tópicos em que nossa discussão em painel foi focada no InsureTech Connect 2017.

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O conselho # 1 de Jeremy Glaser. É tão simples, e ainda assim muitas pessoas perdem a marca.

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